北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gā一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十o)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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